第一黄金网8月23日讯
本周晚些时候，美联储（Fed）主席鲍威尔可能会提供有关货币政策的新线索，尽管许多人并不认为这位美联储（Fed）主席的讲话中会出现去年的“痛苦”警告，但有人担心他可能会提出提高长时间利率的想法。黄金现货走势概述
周三(8月23日)，黄金现货维持小涨。截止发稿，黄金现货报1901.25美元/盎司，涨幅0.21%。
周二(8月22日)，黄金期货连续第三个交易日上升，这是自7月中旬以来最长的单日涨幅。
美市尾盘，黄金现货收报1897.30美元/盎司，上升2.54美元或0.13%，日内最高触及1904.47美元/盎司，最低触及1889.05美元/盎司。消息面美债收益率维持15年高点 鲍威尔预计释放更为鹰派信号
高盛(Goldman Sachs)表示，鲍威尔的讲话不太可能像去年那样发出“痛苦”警告，但似乎总体上传递的信息仍将是“坚持到底”。
对美联储（Fed）来说，“完成任务”可能意味着经济增速低于趋势水平，通胀速度明显显示出可持续的下行路径。
然而，解决通胀问题也可能迫使美联储（Fed）提高其长时间利率或中性利率(既不促进也不阻碍经济增长的利率)，这意味着利率的未来道路将更加陡峭。
摩根士丹利(Morgan
Stanley)表示，对中性利率的看法可能发生的转变值得关注，因为这将意味着政策利率的预期路径发生变化，从而导致整个收益率曲线发生变化。
债券市场陷入对鲍威尔提高中性利率的担忧
然而，市场并没有在黑暗中等待鲍威尔的新言论。债券市场似乎正在为一条更为鹰派的货币政策之路做准备，即利率将在更长时间内走高，而在此过程中明年初降息的希望正在消退。
周一，10年期美国债收益率跃升至2007年以来的最高水平，市场越来越担心鲍威尔可能为更高的中性利率埋下种子。
政策制定者在6月份预测中性利率的中值为2.5%，这意味着实际利率(即所谓的r*或r-star，通过减去美联储（Fed）2%的通胀率得出)为0.5%。
摩根士丹利在一份报告中表示:“从概念上讲，如果政策利率高于r*，那么货币政策正在放缓经济，如果政策利率低于r*，那么它正在刺激经济。”
这一实际中性利率自2019年以来一直没有改变，随着后疫情时期经济对利率敏感度降低并强劲增长，一些人一直在呼吁提高中性利率，以推动政策进入限制性领域，帮助遏制增长和通胀。
MRB Partners的全球策略师Phillip
Colmar上个月表示:“家庭部门状况良好……美拥有大量过剩储蓄和良好的就业背景，因此经济对利率的敏感度较低，因为它没有借贷投资。”
“这不是一个信贷驱动的周期，因此需要更高的资金成本来抑制经济，”Colmar补充道。
鲍威尔：将保持对“关键因素”的控制，但承认在抗击通胀方面取得了进展
三菱日联金融集团(MUFG)在一份报告中表示，包括7月零售销售数据走强在内的一系列近期数据表明，鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上“几乎没有理由”变得更加鸽派。
虽然希望尽快(而不是推迟)降息的关键人物人数和声音都不像最近几个月那么多，但当美联储（Fed）主席周五上午成为焦点时，他会很高兴地支持一些积极因素。
一年前，美联储（Fed）主席警告称，更高的利率将给消费者“带来一些痛苦”时，高盛表示，眼下的形势与此相反，目前的背景要令人放心得多，“软着陆现在看起来比去年任何时候都更有可能”。美联储（Fed）将上调通胀目标?
经过激进的紧缩政策之后，美通胀率已降至3.2%的水平，但对于何时能够达到2%的目标，市场似乎信心并没有那么强。最近，关于美联储（Fed）上调通胀目标的讨论再度甚嚣尘上。
与此同时，多位著名经济学家呼吁美联储（Fed）提高通胀目标。国际货币基金组织(IMF)前首席经济学家、现任彼得森国际经济研究所高级研究员的奥利弗·布兰查德此前认为，当通胀率降至3%时，央行官员应该停止紧缩政策，并将其(3%)作为新的目标。
哈佛大学教授、白宫前经济顾问委员会主席杰森·福尔曼上周发表文章称，美联储（Fed）政策应该转向了，并呼吁上调通胀目标。
前英国央行决策者亚当·波森表示：“通胀目标……并不是死的，我们不应该为了把通胀率从3.5%降到2.25%而压垮经济，这种犹豫是可以理解的。”
对此，里士满联储主席巴尔金最新回应称，如果美联储（Fed）在实现2%的通胀目标之前就考虑改变这个目标，那么美联储（Fed）可能会失去信誉。
巴尔金周二在弗吉尼亚州的一次活动上表示：“2%不是什么我们永远无法触及的数字，这个目标是可以实现的。”
巴尔金今年没有货币政策投票权，他没有评论美联储（Fed）降息可能会从何时开始。他补充说，可能允许降息的标准包括观察通胀何时逐月降温，以及观察已经稳定的需求情况。
上个月，美联储（Fed）官员一致投票再次加息25个BP，将政策利率上调至5.25%-5.50%的目标区间，也是22年来最高水平。美联储（Fed）主席鲍威尔在新闻发布会上对抗击通胀保持强硬态度，明确表示仍有可能再次加息。
而到了现在，争论的焦点从利率应该提升到多高的水平，转向了限制性利率应该保持多久。
巴尔金表示，6月份通胀情况比预期的要好，这可能表明美经济可以实现“软着陆”，即在没有破坏性衰退的情况下恢复价格稳定。
巴尔金指出，即使出现了衰退，由于对工人的强劲需求，劳动力流失减少，消费者对汽车等供应受限商品的潜在需求，以及企业管理库存的保守举措，应会减轻经济衰退的严重程度。
虽然巴尔金表示他不会预先判断9月美联储（Fed）政策会议的结果，但他强调，如果通胀保持高位且需求方面“没有信号”表明通胀将下跌，那将需要采取更紧缩的货币政策。
对于经济前景，巴尔金实际上非常乐观，他表示，美7月零售销售强于预期，且消费者信心也在上升，经济重新加速的可能性已经出现，而这在三四个月前是不可能的。
对于美债收益率飙升的问题，巴尔金认为，鉴于美联储（Fed）目前的政策利率，10年期美债收益率超过4%是正常的，这也可能是对强劲经济数据的回应。
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